Nicolas Baverez : « Le testament de Paul Volcker »

Paul Volcker est mort, le 8 décembre dernier, à l’âge de 92 ans. La vie de cet économiste austère et farouchement indépendant se confond avec la politique monétaire des États-Unis depuis les années 1950. Elle a été consacrée à définir et à chercher à garantir la stabilité de la monnaie et la bonne conduite de la politique économique. Par trois fois, il joua un rôle décisif dans les tournants de la stratégie monétaire des États-Unis.

En 1971, Paul Volcker conseilla à Richard Nixon de suspendre la convertibilité du dollar en or, ce qu’il fit le 15 août. Cette décision était imposée par la hausse de l’inflation, passée de 2 à 5 % par an, en raison de la politique monétaire expansionniste. Elle marqua la fin de l’étalon de change-or et du système de change fixe acté à Bretton-Woods en juillet 1944, ouvrant la voie aux changes flottants. Lire la suite de la chronique