Stagflation : « Back to the seventies » - Par Nicolas Baverez
Les économies mondiales vivent à l’heure de la stagflation : inflation importante et croissance nulle. Attention danger.
La guerre en Ukraine a mis brutalement fin à l'espoir d'une brillante reprise accompagnant la sortie de l'épidémie de Covid, à l'image des Années folles qui succédèrent à la Première Guerre mondiale et à la grippe espagnole. L'heure n'est plus à un nouveau cycle de croissance intensive, porté par l'innovation numérique et la remise en marche de la mondialisation, mais à la stagflation et à la hantise d'une décennie de chocs et de crises comparable aux années 1970.
À la suite de la guerre du Kippour, les prix du pétrole quadruplèrent entre septembre 1973 et janvier 1974, entraînant un prélèvement de 3 % du PIB des pays développés au profit des pays producteurs d'hydrocarbures. Un second choc pétrolier intervint en 1979 avec le triplement du baril qui suivit la révolution iranienne. La croissance s'effondra en même temps que l'inflation s'envolait, provoquant l'installation d'un chômage de masse et l'effondrement des marges des entreprises, avec, à la clé, une profonde dépression des marchés financiers.
À la suite de la guerre du Kippour, les prix du pétrole quadruplèrent entre septembre 1973 et janvier 1974, entraînant un prélèvement de 3 % du PIB des pays développés au profit des pays producteurs d'hydrocarbures. Un second choc pétrolier intervint en 1979 avec le triplement du baril qui suivit la révolution iranienne. La croissance s'effondra en même temps que l'inflation s'envolait, provoquant l'installation d'un chômage de masse et l'effondrement des marges des entreprises, avec, à la clé, une profonde dépression des marchés financiers.