Faut-il craindre un retour de l’inflation ? - Par Jules Devie
Un journaliste du magazine The Economist a comparé l’inflation dans les pays développés à une bête effrayante de conte pour enfants. Les anciens effraient les plus jeunes en racontant des histoires sur cette horrible créature, mais peu de gens sérieux s’attendent à la rencontrer réellement et certains doutent même qu’elle n’ait jamais existé.
Alors qu’elle semble s’être volatilisée depuis les années 80, l’inflation serait-elle de retour ?
L’inflation signifie la perte du pouvoir d’achat de la monnaie, résultant d’une hausse durable des prix à la consommation. Une trop grande inflation peut avoir des conséquences très graves pour une économie au niveau de la croissance, de l’emploi ou de la compétitivité. De plus, elle pénalise particulièrement les épargnants qui voient la valeur de leur épargne diminuer.
L’histoire économique comporte différentes périodes d’hyperinflation qui ont détruit certaines économies comme celle de l’Allemagne au début des années 20, des États-Unis et de l’Europe dans les années 70. Au cours de cette dernière période, l’inflation était vécue comme une véritable menace existentielle pour les économies développées. Par exemple, la moitié des Américains la considéraient, avant la guerre du Vietnam ou les tensions raciales, comme le plus gros problème auquel leur pays avait eu à faire face.
Cependant, depuis les années 90, l’inflation est quasi inexistante dans les économies développées, et parfois même en-dessous des objectifs prévus (figure 1). Cela veut-il dire que nous avons définitivement réussi à nous en débarrasser ?